目前工业制动器行业整体景气度平稳，受季节性影响，2013年下半年风电设备制动器销售情况转暖,我们预计2014年增长速度平稳，公司风电系列制动器销售情况良好，目前在手订单未完成订单近5000万元。在公司收购天诚公司以后，公司在风电产业链上进一步延伸，全面提升了公司机电一体化能力，在产品销售以及客户维护等方面的协同效应已经有所体现。 公司已经完成了“年产5万台工业制动器技术升级及产业化扩建项目”和“年产3.5万台（套）风电设备制动装置产业化建设项目”两个募投项目，项目初始盈利预测受行业景气低迷影响将有所调整，但随着公司培育的石油钻机、城轨高铁、海工、光伏电站、智能阀门执行器等市场逐步成熟，将会对公司业绩增长形成有力支撑。 公司并购的金贸流体公司时原股东做出业绩承诺：2014年扣除非经常性损益的税后净利润不低于1000万元。我们估计并表公司可增厚公司EPS近0.1元。 公司股权激励为公司业绩增长营造良好预期。业绩考核指标为：公司2014年营业收入不低于4.0亿元，净利润不低于3400万元，我们认为公司在严格控制期间费用的情况下有望顺利完成考核指标。 评级： 我们预测公司2014年至2015年EPS分别为0.35至0.39元，给予公司“增持”评级。 |
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