公司近年来坚持自主创新的发展战略，逐步调整产品结构，持续发展以“大型挤压造粒机组”为核心的石化装备和新材料设备，积极开拓新产品市场。 产品结构调整成效显现，在保持巩固传统橡胶机械产品市场的同时，以大型挤压造粒机组为代表的新产品已成为公司收入利润重要来源。 新品储备充足，潜在盈利点众多 公司研发能力、自主创新能力突出，拥有多项橡胶塑料机械领域的先进核心技术，并且有多项储备新品。包括环保设备（污泥处理设备）、新材料设备、膜类设备等，这些将成为潜在的盈利增长点，为公司经营业绩的持续增长提供了有力保障。 搬迁提升效率，毛利率有望提升 公司以搬迁改造为契机，进行全面技术改造，实现设备升级、产能升级，进一步提升公司竞争力。随着公司搬迁改造基本完成，相关影响因素消除，使公司成本下降，毛利率将提升。 设立合资公司，进军环保领域 公司近期出资750 万元，参与设立合资公司大连达翔环保科技工程有限公司，占注册资本37.5%，进军污水污泥处理、土壤修复等环保领域，这将提升公司估值。 投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价10 元。我们预计公司2013 年-2015 年的EPS 分别为0.09、0.19、0.45 元，目前公司基本面发生变化，盈利拐点显现，储备新品也将贡献利润，盈利弹性较大，动态pe 水平将快速下降；首次给予买入-A 的投资评级，6 个月目标价为10 元，相当于2015 年22 倍的动态市盈率。 风险提示： 下游需求放缓，新品拓展低于预期。 |
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