我们认为公司治理结构和组织架构方面的缺陷是公司盈利 能力大幅低于主要竞争对手的主要原因。此前，金龙下属三龙 基本上各自为战。金龙、宇通的产品、品牌知名度、销售规模 等相当，但金龙的盈利能力长期大幅度低于宇通，二者在成本 方面存在巨大差距。通过上述行动及可能的后续动作，有助于 公司加强对相关下属公司的控制，统筹资源的能力将大大加强， 公司有望显着降低成本，明显提升其盈利能力。同时，在当前 国企改革背景下，公司有望成为福汽集团的资产整合平台。 此外，公司加码新能源汽车，以及公司正在打造的车联网 平台，均符合行业未来发展方向。 盈利预测:预测公司2013-2015年EPS分别达到0. 53,0. 77、 0. 97元，对应当前股价市盈率18. 1、12. 5、9. 9倍。基于公司 未来盈利能力可以明显改善的预期，上调公司至“买入”评级。 风险提示：公司治理和整合进程低于预期，客车行业增速 持续下滑。 |
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