南钢股份(600282) 主业低迷与减值致2013年亏损，转让投资基金股权减轻2014年负担 ...

2014-3-24 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 580| 评论: 0|原作者: 王鹤涛|来自: 东方财富网

摘要: 　　全年亏损源于量价齐跌与资产减值损失：1、受高炉拆除等因素影响，公司2013年产量有不小幅度的下降，以公布的集团产量来看，粗略预计全年产量下降约11%；2、产量下降的同时，钢价指数在2013 年下跌约8%成为全年收 ...

　　全年亏损源于量价齐跌与资产减值损失：1、受高炉拆除等因素影响，公司2013年产量有不小幅度的下降，以公布的集团产量来看，粗略预计全年产量下降约11%；2、产量下降的同时，钢价指数在2013 年下跌约8%成为全年收入同比下降达16%的另一个主要原因；3、主业亏损的同时，为提升品种结构等综合考虑，公司淘汰并拆除部分落后的生产设施及公辅设施，资产拆除损失直接影响净利润在2.7 亿元左右；4、而受资产拆除的影响，公司生产规模下降导致的吨钢费用大幅上升，影响约4.7 亿元的净利润。
　　4 季度亏损较大拖累全年业绩：从全年分季度数据来看，4 季度的大幅亏损是导致全年巨亏的主要原因：1、4 季度行业的持续低迷，使得4 季度收入环比仍有约8.49%的下滑；2、公司所持民生银行股票在2013 年3 季度末收盘价为9.56 元，而4 季度末下滑至7.72 元，对净利润造成较大影响。
　　转让股权投资基金，突出主业、增厚业绩：本次拟转让股权为两支股权投资基金：1、复星创富股权投资基金成立于2011 年4 月，本公司出资2 亿元，出资比例为13.11%。该基金2012 年收入合计562.93 万元，净利润-2632.68 万元，截止2013 年10 月净利润为-1620.09 万元；2、复星创泓股权投资基金成立于2011 年11 月，本公司出资比例为6.689%，2012 年收入0 元，净利润-5437.70万元，截止2013 年10 月收入为0 元，净利润-2001.08 万元。
　　本次交易的影响有：1、从该两支基金的运行来看，目前都尚难以实现盈利，股权的转让对短期减少公司负担有直接效果；2、交易完成后，公司将收回投资本金2.7 亿元，并获得0.76 亿元投资收益。
　　考虑本次出售股权影响，预计2013、2014 年公司EPS 分别为-0.16 元和0.09元，维持“谨慎推荐”评级。

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