2013 年全年，按照日均余额计算，中国银行全年的净息差为2.24%，同比扩大了9 个基本点，按照期初期末余额计算，2013 年第四季度单季度的净息差为2.26%，环比继续提高，提高了2 个基本点。 2013 年全年末，中国银行的不良贷款余额为732.71 亿元，比期初的水平增加了78.23 亿元，比第三季度末的水平环比增加了12.14 亿元，环比增加的幅度继续减少，期末的不良贷款率为0.96%，比期初的水平上升了1 个基本点，不良贷款拨备覆盖率为229.35%，比期初的水平下降了6.35 个百分点。 2013 年全年中国银行计提了229.38 亿元的贷款减值损失，信贷成本为0.32%，比去年同期提高了3 个基本点，环比有所下降，期末的拨贷比为2.20%，比期初的水平下降了4 个基本点。 我们预测中国银行2014 年和2015 年分别实现归属母公司净利润为1753 亿元和1998 亿元。 维持中性评级，风险点主要是宏观经济下滑导致贷款需求进一步萎缩和不良贷款的暴露程度超过我们的预期。 |
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