东吴证券(601555) “根据地”战略初见成效新三板行业领先

2014-3-31 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 525| 评论: 0|原作者: 刘小勇,李彬|来自: 东方财富网

摘要: 　　整体情况：2013年，东吴证券实现营业收入159870.86万元，同比增加14.33%；实现归属于母公司所有者的净利润38263.62万元，同比增加35.81%；基本每股收益0.19元/股，同比增加35.71%；加权平均净资产收益率为4.97% ...

　　整体情况：2013年，东吴证券实现营业收入159870.86万元，同比增加14.33%；实现归属于母公司所有者的净利润38263.62万元，同比增加35.81%；基本每股收益0.19元/股，同比增加35.71%；加权平均净资产收益率为4.97%，同比上升1.21个百分点。公司2013年利润分配预案为：向全体股东每10股派送现金红利0.60元（含税）。
　　经纪业务：2013年，东吴证券全年实现经纪业务手续费净收入82433.01万元，与去年同期相比增加41.08%。公司2013年经纪业务股基佣金率下滑至0.943‰，与2012年佣金率（0.999‰）相比下滑了5.61%。公司经纪业务股基市场份额继续保持稳定，2013年全年市场占有率为0.913%。
　　投行业务：2013年公司共完成了3单企业债券的发行工作，中小企业私募债12单；完成1家企业的重大资产重组项目。2013年，受IPO暂停的影响，公司实现投资银行业务手续费净收入8634.53万元，同比下滑44.44%。
　　自营业务：公司自营规模升至56.44亿元，相较2012年末规模增加20.00%。2013年，公司自营业务实现收入39163.87万元，同比提升6.88%。
　　资产管理：截至2013年末，公司资管业务共有集合产品9个，其中报告期内新增5个；定向产品53个，其中报告期新增37个。2013年，公司实现受托客户资产管理业务净收入3322.04万元，同比增加197.41%。
　　创新业务：公司新三板业务开展势头良好，2013年共成功推荐挂牌企业2家，2014年1月推荐15个项目在全国股转系统集中挂牌交易，推荐挂牌企业累计数量居全国前列。截至2013年12月31日，公司融资融券余额达到24.18亿元，市占率从2012年底的0.49%提高到0.70%；全年融资融券业务利息收入12195.91万元，在营业收入中占比达到7.63%。
　　投资建议：公司再融资的实施，将很好的补充公司的资本金，满足创新业务高速发展的需要，促进公司业绩的进一步提升。东吴证券实施“根据地”战略，大力发展江苏市场，挖掘各项业务的深度与潜力，借苏州乃至江苏快速发展的东风，公司业绩也将迈上新的台阶。我们预测2014年、2015年东吴证券每股收益为0.26、0.32元，维持“增持”评级。
　　风险提示：市场波动风险，创新业务慢于预期