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北京君正(300223) 可穿戴产品大有所为

2014-4-1 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 513| 评论: 0|原作者: 袁琤,王霆|来自: 东方财富网

摘要:   公司 2013 年实现营业收入 9483 万元,同比下降 11.32%;实现归属于股东的净利润 2557 万元,同比下降 46.59%。扣非后净利润 1147 万元,同比增长 48.35%。公司成功进军智能穿戴领域,未来有望把握更多新兴市场 ...
  公司 2013 年实现营业收入 9483 万元,同比下降 11.32%;实现归属于股东的净利润 2557 万元,同比下降 46.59%。扣非后净利润 1147 万元,同比增长 48.35%。公司成功进军智能穿戴领域,未来有望把握更多新兴市场机会。我们预计公司 2014-2015 年净利润为 4500 万、 7300 万, EPS 为 0.43 元、 0.70元,目前股价对应 PE 为 66.6 倍、40.8 倍。
  扣非后净利润大幅增长:2013 年公司实现营业收入 9483 万元,同比下降 11.32%;实现归属于股东的净利润 2557 万元,同比下降 46.59%。扣非后净利润 1147 万元,同比增长 48.35%。公司新产品实现了量产销售,但由于新产品在智能手表等市场尚未实现大批量销售,而原有产品在平板电脑、智能手机等移动互联网终端产品市场的销售收入同比下降较大,导致公司总体营业收入同比出现下降。利润总额与净利润较营业利润降幅较大,主要原因是报告期内公司政府补助收入减少所致。
  成功进军智能穿戴领域:公司完成了 65 纳米新产品芯片的投片和量产工作,已成功应用于智能可穿戴设备市场,并实现了批量销售。同时,公司启动了新一款针对可穿戴设备领域的 40 纳米工艺的产品研发,预计于 2014 年一季度投片,该产品具有超低功耗的特点,更加符合可穿戴设备市场的需求,产品推出后,将进一步促进公司在智能可穿戴设备市场的拓展。公司完成了第一代智能手表方案的研发,获得业界普遍认可,市场反应良好,公司已启动第二代智能手表方案的研发。为更好地进行市场拓展,使开发者更容易地基于公司的平台进行产品开发,公司进行了超低功耗超小尺寸智能互联设备 Newton 平台的研发,该平台集计算、互联、传感器于一体,可应用于物联网、智能可穿戴设备、健康医疗、智能家电、生物识别、工业控制等各个行业和各种产品中,平台于 2014 年第一季度对外发布。
  及时调整市场策略: 公司对市场部署进行了调整,不再将平板电脑和智能手机作为公司的重点市场,同时,根据公司对智能可穿戴设备市场的跟踪判断,将智能手表市场作为重点推广的新的市场领域,对智能手表市场进行了大力拓展。报告期内,公司在可穿戴设备市场的推广初见成效,采用公司芯片的智能手表实现了批量销售。同时,公司努力维护和拓展教育电子市场,积极开拓其它市场方向,如智能网络机顶盒、 WIFI音响、工业控制、物联网等。
  把握新兴市场机会: 公司 2014 年将继续进行下一代 CPU 核的研发,推动核心技术的开发和技术创新;公司针对可穿戴设备市场的芯片产品于2014 年第一季度投片,2014 年公司将完成该芯片的量产和相应的方案研发工作,并将针对物联网、智能可穿戴设备以及其他市场产品的需求情况,进行下一代芯片产品的开发。
  风险提示:新市场拓展,产品毛利率下降。

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