公司是国内液晶单体和液晶中间体的供应龙头。未来Merck 加大外包比例，DIC 采购自公司高毛利的品种增加，公司将显着受益，未来单体和中间体增速14 和21%。 公司拥有扎实的技术基础，在此平台上公司新品种的拓展能力极强。公司通过十多年研发生产液晶的经验，积累了多技术研发与生产平台，可进行40-50 种化学反应，拥有300 多套多功能反应釜，横向拓展至OLED 材料、医药、环保材料等领域。作为平台型公司，公司可以在特种化学品领域取得快速发展，并为公司带来新的业绩增长点。 财务预测 我们预测公司14-15 年EPS 分别为0.58 和0.77 元。 估值与建议 目前股价对应14/15 年P/E 分别为21 和16 倍，我们给予公司2014年28 倍的估值，目标价16 元。首次覆盖给予“推荐”评级。 风险 国内汽车尾气排放升级不达预期；液晶材料下游需求持续低迷；新品种研发突破进度低于预期。 |
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