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华录百纳(300291) 并购“蓝色火焰”,加速主业升级

2014-4-3 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 612| 评论: 0|原作者: 张泽京,王京乐|来自: 东方财富网

摘要:   外延扩张取得实质性进展,“蓝色火焰”将入囊中。公司拟采用现金+股份的方式收购“蓝色火焰”100%股权,交易价格为25亿元,标的资产2014-16年的承诺业绩分别不低于2亿元、2.5亿元和3.15亿元,复合增速约25%,对 ...
  外延扩张取得实质性进展,“蓝色火焰”将入囊中。公司拟采用现金+股份的方式收购“蓝色火焰”100%股权,交易价格为25亿元,标的资产2014-16年的承诺业绩分别不低于2亿元、2.5亿元和3.15亿元,复合增速约25%,对应今年的收购PE为12.5倍,处于合理区间。值得关注的是,公司募集配套资金拟发行0.21亿股,参与方主要包括大股东华录集团以及由现高管团队出资成立的“苏州谦益”,关联方认购占比70%,将进一步实现利益的绑定,有助中长期的发展。
  强强融合有望发挥较好的协同效应。“蓝色火焰”的主业分为媒介代理、品牌内容的整合营销和文化内容制作三块,优势在于拥有丰富的电视媒介营销经验,以及广泛的商业客户及强势媒体资源,曾出品或运营的电影《爸爸去哪儿》、电视节目《最美和声》、内容营销项目《快乐大本营》等均取得较高的市场影响力,与公司精品影视剧制作发行的业务契合性较高,融合后将打通产业链上下游,加快广告营销、电影、电视栏目、新媒体等领域的布局,进一步提高精品内容的制作发行竞争力,并形成一体化资源型平台。
  原有业务增长放缓,收购资产带来新成长动力。根据公司2013年年报,实现收入3.78亿元,同比下降4%,实现净利润1.25亿元,增长仅5.4%,可见电视剧业务出现放缓,电影业务尚在培育中贡献有限,而此次收购的“蓝色火焰”具备较高成长性,内容制作及传播生态链的延伸还有较大空间,预计今年公司整体的盈利规模将增长150%以上,股本仅增加49%,因此EPS将有大幅增厚。

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