贵研铂业(600459) 贵金属二次回收业务再上新台阶

2014-4-3 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 600| 评论: 0|原作者: 闵丹,王凤华|来自: 东方财富网

摘要: 　　净利润同比增长166.56%。报告期，公司实现营业收入54.27 亿元，同比增长28.41%；实现利润总额9,502.78 万元，同比增长75.23%；净利润8,623.81 万元，同比增长136.30%；归属于上市公司股东的净利润7988 万元，同 ...

　　净利润同比增长166.56%。报告期，公司实现营业收入54.27 亿元，同比增长28.41%；实现利润总额9,502.78 万元，同比增长75.23%；净利润8,623.81 万元，同比增长136.30%；归属于上市公司股东的净利润7988 万元，同比增长166.56%，对应EPS 0.42 元。每10 股转增3 股派现1.2 元。
　　贵金属二次回收业务再上新台阶。公司营业收入增长主要来自贵金属贸易业务、贵金属二次回收业务和贵金属催化剂，分别增长63.61%、26.73%和14.68%，其中贸易业务毛利率很低，对利润贡献较少，但贵金属二次回收业务再上新台阶，实现收入和毛利率同步提升，毛利率提升0.67 个百分点，达到4.41%，同时财务费用减少1600 万，收入大幅增长和费用的减少提升公司经营利润，实现净利润大幅增长。
　　汽车尾气催化剂和贵金属回收业务同促公司未来业绩增长。公司贵金属二次回收生产线将于2014 年初建成投产，届时将形成5 吨贵金属回收、3000 吨贵金属二次资源物料处理能力，2014 年该业务还将实现较快增长。公司目前拥有150 万升汽车尾气催化剂产能，未来两年有望扩产至400 万升，新增需求主要来自新增汽车尾气催化剂需求量、保有车辆的替换需求和德系法系的新拓展需求，增长空间明显。而柴油车催化剂市场更是有望成为公司2015 年后新亮点。
　　2014 年EPS 0.45 元，给予“增持”评级。预计公司2014-2016 年EPS为0.45 元、0.55 元和0.81 元，对应动态PE 分别为40 倍、33 倍和23 倍，维持给予“增持”评级。

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