合伙人计划将加速公司扩张速度。合伙人计划的实质是“公司搭台、骨干唱戏、资源共享、高效激励”。通过这一计划能够最大限度的激发核心骨干的创造力和能动性，使得新医院尽早盈利。这一计划的实施将加速公司的扩张速度，并且给公司核心人才提供了巨大发展空间，也有利于公司引入高端技术、管理人才。 未来公司增长将有多个动力推动。在新模式的推动下，爱尔未来的增长来自于以下几个维度：1、加速扩张获取更大的市场份额；2、视光业务等新业务的快速增长；3、全飞秒和ICL技术推广带来的单价提高。 作为专科连锁龙头公司，加速增长的态势已经形成。医疗服务是14年医药板块最确定的投资主题，而专科连锁依然是目前最成熟的盈利模式。爱尔是所有专科连锁业态中最能满足可复制性的。通过“合伙人计划”的实施，爱尔能够最大程度的解决人才瓶颈，未来公司发展加速增长的态势已经形成。 盈利预测与投资建议。预测公司2014-2016年的归属于母公司净利润分别为3.05亿、4.12亿、5.75亿元，同比增长36.3%、35.4%、39.4%。按总股本4.33亿股，对应EPS分别为0.70元、0.95元、1.33元。给予2015年50倍PE，6个月目标价47.5元，维持“买入”评级。 风险提示。医疗服务板块估值较高，市场风格转化有可能导致股价波动。 |
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