新产品增加盈利空间：预计特殊铝型材及铝型材深加工项目和轨道 交通车体材料深加工项目2014年将全部达产，解决公司产品瓶颈。其中 铝合金无缝变径管和轨交车头车体大部件这两个产品是高端深加工产 品，其加工费高达2-2.5万元，若获得订单，必将为公司带来超高利润， 预计2014年达产的两个项目将为公司实现每股收益为0. 30元、0. 15元。 铝钻杆和轨交型材供应缺口大：国内铝合金石油钻探杆用量全部依赖进口，西部油田开采难度的增加和钻探杆铝化率的提高，每年将为铝 钻杆带来约2亿元的新增市场空间，公司1000吨产能将替代部分进口 ； 2014和2015年是城轨和地铁订单交付大年，共需要车体铝型材超过9.5 万吨，国内可提供成品的总产能约6.3万吨，供应缺口大，公司万吨挤 压机投产后将实现满产满销。 盈利预测：公司2013年实现营业总收入18.78亿元，同比增长 23.30%，实现归属于上市公司股东的净利润2. 90亿元，同比增长37.98%， 实现每股收益0.62元。预计公司2014、2015年的营业总收入将同比增 长21.22%和14.35%，净利润同比增长34. 09%和26.23%，每股收益分别 为0.83元、1.05元。取市盈率为23倍，目标价为19.09元/股，建议头入。 风险分析：下游投资放缓；新增订单不及预期。 |
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