金地集团(600383) 销售小幅下降，险资继续增持

2014-4-10 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 486| 评论: 0|原作者: 刘俊|来自: 东方财富网

摘要: 　　销售环比大幅上升，同比微调。公司 3 月实现签约面积 31.4 万平方米，同比下降 3.68%，环比上升 180.36%；实现签约金额 42.3 亿元，同比下降 6.83%，环比上升 213.33%。公司 3 月销售均价为 13471 元/平米，同比 ...

　　销售环比大幅上升，同比微调。公司 3 月实现签约面积 31.4 万平方米，同比下降 3.68%，环比上升 180.36%；实现签约金额 42.3 亿元，同比下降 6.83%，环比上升 213.33%。公司 3 月销售均价为 13471 元/平米，同比下降 3.27%，环比上升 11.76%。公司销售环比大幅上升主要是因为 3-4月推盘力度加大，且 2 月受春节假期影响销售基数低。而同比微调是由于14 年一季度全国房地产行情不佳，加上 13 年 3 月全国楼市出现“小阳春”行情，同比基数相对较高。
　　推盘稳健，拿地谨慎。4-5 月公司计划新推项目 19 个，大多分布在北京、上海、天津等一二线城市。 3 月公司新增项目仅 1 个，位于珠海市斗门区，计划建面 26.67 万方，楼面价 2654 元/平。公司目前采取谨慎态度原因有：1、公司 13 年全年拿地 25 宗，总投资近 240 亿，新增储备面积近 600 方，当前储备足以保障公司未来两年的发展；2、考虑到房地产周期向下，龙头房企纷纷放缓拿地速度。
　　未来公司销售具备持续增长的潜力。1、土地储备激增：公司 2013 年全年获取土地 25 宗，新增权益建筑面积 579.8 万平，是 12 年拿地面积的229%，预计 2014 年公司可售货值接近 1000 亿，销售有望冲刺 600 亿元；2、产品户型得到改善：为迎合市场需求，公司大户型产品占比已由 2011 年的 51%下降至 2013 年 35%，新增项目 70%定位首置首改，因此公司产品去化速度一直在提升； 3、生命人寿通过二级市场持续增持公司股份，截至 4 月 9 日，已持有公司股权 12.865%；另外安邦安邦人寿和安邦财产分别持有公司 5%股权，安邦系已合计持有金地集团 10%的股，我们预计险资的进入给公司带来的利好将逐步释放。
　　维持推荐评级。预计公司 13-15 年 EPS 分别为 0.92、 1.12 和 1.35 元/股，对应 PE 分别为 7.99、6.54 和 5.43 倍，维持推荐评级。

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