金地集团(600383) 销售小幅下降，险资继续增持

2014-4-11 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 510| 评论: 0|原作者: 刘俊|来自: 东方财富网

摘要: 　　销售环比大幅上升，同比微调。公司3 月实现签约面积31.4 万平方米，同比下降3.68%，环比上升180.36%；实现签约金额42.3 亿元，同比下降6.83%，环比上升213.33%。公司3 月销售均价为13471 元/平米，同比下降3.27% ...

　　销售环比大幅上升，同比微调。公司3 月实现签约面积31.4 万平方米，同比下降3.68%，环比上升180.36%；实现签约金额42.3 亿元，同比下降6.83%，环比上升213.33%。公司3 月销售均价为13471 元/平米，同比下降3.27%，环比上升11.76%。公司销售环比大幅上升主要是因为3-4月推盘力度加大，且2 月受春节假期影响销售基数低。而同比微调是由于14 年一季度全国房地产行情不佳，加上13 年3 月全国楼市出现“小阳春”行情，同比基数相对较高。
　　推盘稳健，拿地谨慎。4-5 月公司计划新推项目19 个，大多分布在北京、上海、天津等一二线城市。3 月公司新增项目仅1 个，位于珠海市斗门区，计划建面26.67 万方，楼面价2654 元/平。公司目前采取谨慎态度原因有：1、公司13 年全年拿地25 宗，总投资近240 亿，新增储备面积近600 方，当前储备足以保障公司未来两年的发展；2、考虑到房地产周期向下，龙头房企纷纷放缓拿地速度。
　　未来公司销售具备持续增长的潜力。1、土地储备激增：公司2013 年全年获取土地25 宗，新增权益建筑面积579.8 万平，是12 年拿地面积的229%，预计2014 年公司可售货值接近1000 亿，销售有望冲刺600 亿元；2、产品户型得到改善：为迎合市场需求，公司大户型产品占比已由2011年的51%下降至2013 年35%，新增项目70%定位首置首改，因此公司产品去化速度一直在提升；3、生命人寿通过二级市场持续增持公司股份，截至4 月9 日，已持有公司股权12.865%；另外安邦安邦人寿和安邦财产分别持有公司5%股权，安邦系已合计持有金地集团10%的股，我们预计险资的进入给公司带来的利好将逐步释放。
　　维持推荐评级。预计公司13-15 年EPS 分别为0.92、1.12 和1.35 元/股，对应PE 分别为7.99、6.54 和5.43 倍，维持推荐评级。

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