公司 3 月份实现签约面积 58.85 万方，同比下降 45.82%；签约销售金额103.74亿元，同比下降 13.83%。3月份销售均价 17628 元，环比大幅上升56.4%，与13年3月同比上升59.03%。公司本年累计实现签约面积217.71万方，同比下降 23.66%；签约销售金额 280.71 亿元，同比下降 8.73%。1-3月份平均销售均价 12894 元，与 13 年同期相比上升 19.56%。与万科、金地集团、招商地产相比，公司 3 月份同比降幅较大。一季度全国商品房销售规模较去年同期有较大幅度的下滑，但龙头企业销售表现整体优于全国大中城市的平均水平。在销售均价方面，公司均价上升比较明显，主要是公司本月销售项目的结构变化，拉高了整体销售价格水平。 拿地节奏放缓 公司3月份拿地节奏有所放缓，共新增2个项目储备，总建筑面积36.95万方，总地价 10.56 亿元，莆田市地块权益占比40%，权益建筑面积 6.4 万方，东莞地块拟引入合作方，权益占比未知。公司延续去年的城市群布局，加大力度深耕珠三角地区。加快布局海西经济圈，首次进入莆田市。 预计公司 14、15年 EPS分别为 1.86、2.29元，维持“买入”评级。 公司受整体市场环境影响成交水平出现一定回落，但优于全国平均水平，价格方面，由于一线城市及部分商业项目整售，均价上升幅度较大。拿地节奏有所放缓，继续深耕珠三角三线城市，并进入海西经济圈的莆田市。公司一直坚持其优秀的基因，在千亿规模后进一步完善自身的管理机制，我们仍然看好公司未来稳定增长。 风险提示 房地产市场波动影响公司销售。 |
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