航天机电(600151) 积极发展EPC项目，进行结构战略调整

2014-4-24 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 522| 评论: 0|原作者: 许维鸿,李欣|来自: 东方财富网

摘要: 　　光伏市场止跌回暖，业绩扭亏为盈： 2013 年，我国政府陆续出台了《能源发展十二五规划》、《关于促进我国光伏产业健康发展的若干意见》及相关配套扶持政策，从积极开拓光伏应用市场，加快产业结构调整和技术进步 ...

　　光伏市场止跌回暖，业绩扭亏为盈： 2013 年，我国政府陆续出台了《能源发展"十二五"规划》、《关于促进我国光伏产业健康发展的若干意见》及相关配套扶持政策，从积极开拓光伏应用市场，加快产业结构调整和技术进步，对产业基本面的恢复起到了很大的提振作用。同时，中欧光伏贸易纠纷实现和解，中国、日本等光伏新兴市场需求大幅增长，良好的产业环境促进了国内光伏企业的发展，光伏组件产品价格趋稳，成本逐步下降，毛利率得以改善。全年国内并网太阳能发电装机容量11GW 左右，光伏行业在经历持续低迷后实现恢复性增长。公司在大力发展光伏产业的同时，高端汽配产业通过调整产品结构、加快新品开发、强化内部管理等措施，经营业绩实现较大幅度增长。新材料应用产业借势航天军品产业快速发展的环境和契机，也实现了销售收入的同比增长。2013 年报告期内，公司实现营业收入33.59 亿元，同比增长119.62%，与上年同期相比，大幅增加了10.33 亿元；实现归属于上市公司股东的净利润为1.44 亿元，实现业绩扭亏为盈。
　　积极发展EPC项目，对汽车电子和新材料业务进行结构战略调整：公司光伏产业将加大电站项目的投资、建设、运营和出售力度，计划自建光伏电站500MW，承接EPC工程100MW，核准或备案批复450MW，并网投运400MW，分布式发电项目开发实现零突破。通过与战略投资者的进一步合作，并利用产业基金等多元资本运作，实现电站出售400MW。同时在商业盈利模式上寻求进一步突破；对汽车电子业务进行产品结构调整，并实现新产品逐步放量，扩大主动式ABS、保险丝盒等重点产品的市场份额，加快以EPS 为主的新产品研制和产业化进程，形成新的利润增长点；对新材料应用业务公司进行产品战略调整，放弃高压缠绕气瓶业务，全力聚焦军品业务配套产品的生产，根据我国《新材料产业"十二五"发展规划》，预计2015 年我国新材料产业总产值将达到2 万亿元，年均增长率超过25%。中国复合材料应用产业的需求将步入快速增长通道。
　　盈利预测及评级：预计2014 年EPS 为0.24 元，对应2014年动态PE31.62倍，维持公司“增持”评级。
　　风险提示：光伏电站项目无法出售的风险、光伏电站项目未能并网的风险

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