杰瑞股份(002353) 业绩持续增长

2014-4-24 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 524| 评论: 0|原作者: 赵晓闯|来自: 东方财富网

摘要: 　　期间公司业绩增长符合预期。报告期公司实现营业收入8.87亿元，同比增长46.48%；营业利润2.53 亿元，同比增长50.36%；归属上市公司股东净利润2.12 亿元，同比增长40.9%（扣非增速为50.59%）；摊薄每股收益0.33 ...

　　期间公司业绩增长符合预期。报告期公司实现营业收入8.87亿元，同比增长46.48%；营业利润2.53 亿元，同比增长50.36%；归属上市公司股东净利润2.12 亿元，同比增长40.9%（扣非增速为50.59%）；摊薄每股收益0.33 元。公司同时预告，1-6 月归属上市公司股东净利润同比增长50-80%，设备及服务类产品都快速增长。
　　业绩持续增长，完成年度业绩计划可期。公司一季度收入增长46.5%，设备及服务类产品都取得快速增长。公司去年初的委内瑞拉约11 亿元订单，预计二季度可收到尾款，交付并确认收入。年末订单30.8 亿元，预计目前订单仍在30 亿元左右，考虑技术服务业务正快速增长趋势及设备需求仍比较旺盛，完成全年收入同比增长59%的目标可期。
　　盈利能力可维持。从单季度毛利率来看，39.97%的水平基本同比持平。公司压裂设备等处于寡头垄断地位，工程技术服务类产品处于量价齐升阶段，公司整体盈利能力应可维持。
　　油田工程技术服务业务正成为重要增长动力。加拿大油田项目进展顺利，2014 年预计会取得约2 亿元收入。环保服务方面，2013年在美国有了两个岩屑回注的基地，未来会扩大到6 个，每个基地可产生4000 万元的收入；与加拿大西山公司的合作，已经正式交接完成，利用TPS 技术开展土壤修复和油坑污泥处理等业务。同时，压裂酸化服务、连续油管服务及固定服务等都正在发展，整个油服业务已初步布局，将逐步呈现量价齐升局面。
　　盈利预测及投资评级：我们维持公司2014-2016 年EPS 分别为2.4/3.38/4.53 元的盈利预测，按4 月21 日60.15 元收盘价，2014/2015 年PE 分别为25 倍及17.8 倍，考虑到公司油田技术服务业务布局，各产业链的延伸，维持公司“买入”的投资评级。
　　风险提示：油气价格波动对行业投资的影响；拓展新服务新产品的市场风险；延伸产业链相关的并购整合风险。

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