海外市场收入翻倍，公司品牌和海外渠道效应显现。公司多年来一直坚持以经营自主品牌方式发展海外市场。随着海外市场的持续投入，公司在海外市场的品牌和市场认知度得到进一步提升，公司业务综合竞争力的优势在海外市场得到体现，2013年，公司海外销售收入达24.19亿，较2012年同比增长一倍以上，取得了突破性的发展。 公司业务仍然快速增长，毛利率保持稳定。近年来，随着诸多企业大举投资进入安防行业，整个行业产能得到迅速提升，引发市场竞争加剧，产品价格较往年有更大的下行压力。公司通过领先的技术创新，完整的产品体系以及一体化解决方案的综合竞争力，继续保持了良好的增长势头。13年公司前后端产品均取得快速增长，前端增速为62.08%，后端增速28.82%，产品综合毛利率为47.62%，仍然维持在高位。 盈利预测与投资建议： 盈利预测及投资建议。公司作为国内视频监控行业龙头，销售规模多年维持行业第一。受惠于公司所处安防行业继续维持较快的行业增长速度，市场集中度显着提升，我们预计2014年度中期的经营业绩继续维持稳定增长，上调公司的投资评级至“买入”。 投资风险： 宏观经济下行风险；技术更新换代风险 |
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