公司经营状况稳健，今年1 季度毛利率同比提升1.74 个百分点，达到45.29%，主要由于海外客户比例继续提高，毛利率得以改善。公司预收款项达到1 亿元左右，同比增长43.18%，主要是订单增多及新开辟客户按合同约定预收部分货款所致。 今年公司产能预计将扩张30%以上。钢模方面，目前收购的关联公司厂房及设备已投入生产，电火花机床升级换代基本完成，生产过程自动化程度大幅提高；铝模方面，新采购的设备正陆续到位，预计年中将能全部安装完毕。产能瓶颈打破后下半年公司将迎来快速的增长。 公司披露 1-6 月份业绩预增30%-50%，以调整后的口径统计，净利润将达到2.09 亿元至2.42 亿元。主要由于公司经营稳健，接单饱满；铸造项目发展势头良好，订单增多带来业绩增长。 报告期内公司发生了同一控制下的业务合并，因此对财务报表相关项目进行了追溯调整，调整后的2013 年比较基数增长，致使2014 年同比业绩增幅有所变动。虽然全年来看增速将较预期有所下降，但公司实际经营状况持续向好。我们维持对净利润的预测不变，预计2014、2015 年每股收益分别为2.39元、3.18 元，根据22 倍2014 年市盈率，维持目标价52.62 元，重申买入评级。 |
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