鲁泰Ａ(000726) 2014Q1利润YOY增长11%，2014年色织布订单已排至6月 ...

2014-4-25 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 625| 评论: 0|原作者: 李晓璐|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司2014 年第一季度净利润同比增长11%，符合预期。2014 年色织布订单已排至6 月，同时价格也有提高，我们预计2014 年色织布产量增长5%-10%。2014、2015 年A 股PE 为7.68 倍、6.5 倍，B 股PE 为6.72 倍、5.69 倍 ...

　　公司2014 年第一季度净利润同比增长11%，符合预期。2014 年色织布订单已排至6 月，同时价格也有提高，我们预计2014 年色织布产量增长5%-10%。2014、2015 年A 股PE 为7.68 倍、6.5 倍，B 股PE 为6.72 倍、5.69 倍，均维持买入评级。
　　公司 2014 年第一季度实现营业收入15.25 亿元，同比增长1.54%；实现营业利润2.56 亿元，同比增长12.48%；实现归属于上市公司净利润2.14亿元，同比增长11.02%，对应每股收益0.21 元。符合我们预期。
　　1Q 期间费用率12.64%，上升1 个百分点。但由于产品价格进一步回升,1Q毛利率30.5%，同比增长3.5 个百分点，是净利润增速快于营收增速的主要原因。
　　从订单情况看，2014 年色织布订单已经接到6 月，衬衫订单已经接到7月，接单周期已经恢复到3 个月，同时价格也比去年同期略有提高。
　　进入 2014 年，国内棉价缓慢回落，1-4 月累计下跌6%，同期国际棉花价格回升，累计上涨10%，国内外价差缩小，有利于提高公司产品在国际上的竞争力。
　　2014 年将有1000 万米色织布产能投产，总产能将接近2 亿米，预计2014年色织布产量增幅5%-10%。
　　公司计划在柬埔寨设立制衣厂，衬衫一期产能300 万件计划于2014 年8月投产，效益将在2015 年体现；衬衫二期产能300 万件将于2015 年8月投产，效益将在2016 年体现。
　　综上，预计公司2014 和2015 年净利润分别为11.68 亿元和13.79 亿元，分别同比增长17%和18%；每股收益为1.22 元和1.44 元。