净利润大幅增长，净资产增幅同比提升，盈利能力超预期 一季度末，公司实现净利润32.11 亿元，同比大幅增长44.3%；净资产1032.45 亿元，较上年末增长4.3%，同比提升0.9 个百分点。公司盈利能力表现良好，超越预期，业绩进一步改善。 净利润大幅增长主要来自保险业务收入增长和投资收益增加。一季度，公司实现保险业务收入618.88 亿元，同比增长20.4%，同比增加104.67 亿元；实现投资收益79.11 亿元，同比增长12.8%，同比增加8.98 亿元。 营销新保继续保持高增速，推动公司新业务价值增长 公司寿险持续坚持“聚焦营销、聚焦期缴”发展策略，营销渠道继续保持强劲增长。一季度，公司寿险实现保险业务收入383.54亿元，同比增长25.2%，其中，营销渠道实现新保业务收入72.57亿元，同比大幅增长43.8%。 营销渠道新保大幅增长，将推动公司新业务价值的迅速增长，为全年新业务价值增速的提升打下良好基础。 产险增速下降，优化承保质量，控制综合成本率 一季度，公司产险实现保险业务收入235.16 亿元，同比增长13.2%，其中，车险175.20 亿元，同比增长15.0%；非车险59.96亿元，同比增长8.4%。产险总保费、车险保费、非车险保费增速同比下降分别为6.9、6.2、8.8 个百分点，增速迅速下降，公司开始注重优化承保质量，控制综合成本率上升趋势。 投资资产稳定增长，高收益类资产占比提升 一季度末，公司投资资产达到7191.25 亿元，较上年末增长7.8%。第三方管理资产956.42 亿元，较上年末增长19.8%，其中，公司资产管理公司第三方管理资产大幅增长28.0%，达到563.63 亿元。 一季度末，公司投资资产调整，提升高收益类资产占比。权益类投资占比较上年末提升1.0 个百分点，达到12.3%，主要来自基金占比提升1.3 个百分点；理财产品占比较上年末提升1.0 个百分点，达到1.2%；债券占比较上年末下降2.5 个百分点，为53.5%。 资产减值计提同比大幅增加，降低浮亏，有利于后续盈利能力的保持 一季度末，公司资产减值计提24.10 亿元，同比增加21.51 亿元，资产减值计提的大幅体现，将降低公司浮亏压力，有利于公司后续保持稳定的盈利能力。 维持“买入”评级 推荐中国太保 我们认为，公司一季度盈利表现良好，寿险营销新保保持大幅增长，产险综合成本率进行主动控制，投资结构不断优化，同时，公司目前处于估值低为，维持公司“买入”评级，推荐中国太保。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
