营业收入1.25 亿元，同比增长16.81%；归属上市公司净利润620万元，同比下降25.23%；每股收益0.05 元。在2014 年4 月10 日披露一季度业绩预告中预计净利润下降15-40%，实际下降25.23%符合预期，且业绩下滑速度放缓，说明公司各项经营有所改善。 财务分析 一季度毛利率为55.77%，同比下滑2 个百分点；期间费用率为53.06%，同比上升1.37 个百分点；净利率为4.62%，同比下降2.61个百分点，主要是由于公司继续加大研发投入所致。 研发进展情况 一季度公司新一代病人监护仪取得国内III 类产品注册证，血糖仪产品取得国内产品注册证，电子阴道镜完成加拿大注册。 盈利预测和投资建议 我们预测公司2014-2016 年公司营业收入分别为5.98 亿元、7.74亿元和9.87 亿元，归属上市公司净利润分别为0.5 亿元、0.75 亿元和1.08 亿元，每股收益分别为0.39 元、0.59 元和0.85 元，对应PE 分别为70 倍、47 倍和32 倍，近期随着医药股调整，估值略有回落，我们继续给予强烈推荐评级。 风险提示 新产品推广低于预期；海外销售遇阻；医疗器械投诉等等。 |
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