先河环保(300137) 空气监测产品销售大幅增长助力业绩提升

2014-4-27 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 588| 评论: 0|原作者: 邓莹|来自: 东方财富网

摘要: 　　业绩超出我们0.26 元/股的预测值。业绩提升主要公司空气监测产品销售大幅增长，运营业务有一定的增长；公司毛利率50.78%，基本保持稳定。归属于上市公司股东的净利润同比增长29.24%，高于公司营业利润增长幅度9. ...

　　业绩超出我们0.26 元/股的预测值。业绩提升主要公司空气监测产品销售大幅增长，运营业务有一定的增长；公司毛利率50.78%，基本保持稳定。归属于上市公司股东的净利润同比增长29.24%，高于公司营业利润增长幅度9.94%，主要系公司政府补助较大幅度增长所致。
　　2014 年一季度收入利润大幅提升系订单执行增加。同时完成了美国CES公司51%股权的收购，CES 公司对公司贡献了部分业绩。
　　大气监测需求下沉到地级市，预计市场容量75 亿。公司位于京津冀空气污染重点区域，配合京津冀对大气监控政策，我们认为公司在河北地区的订单额度将会大幅增长，公司布局全国，未来随着大气监测下沉到地级市，公司有望获取更多的订单。
　　公司立足空气监测，布局水环境，重金属监测，逐步转型数据及运营服务商。公司作为大气监测设备龙头，仍将持续受益于市场扩容和国产化率推进；年收购CES，成立水质事业部，提前布局水环境，重金属监测领域；又成功试水山东TO 模式，将逐步转型数据及运营服务商。
　　盈利预测：我们预计公司2014-2016 年EPS 为0.54 元、0.74 元和1.02元，考虑到公司近几年持续的对外扩张，节能环保趋势下公司空气检测系统以及水质检测系统需求依旧旺盛，而运营服务以及区域性的拓展也将增强公司成长能力，我们维持对公司“推荐”评级。

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