金螳螂(002081) 掀起整合行动，布局家装O2O

2014-4-29 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 631| 评论: 0|原作者: 张琨,王建|来自: 东方财富网

摘要: 　　金螳螂正式布局家装O2O，打开发展新篇章。金螳螂28日晚公告与家装E 站（天津爱蜂潮）合资成立金螳螂电商公司，直接持有家装E 站49%股权。我们认为2014 年将是家装互联网整合的元年，各大公装龙头企业均开启家装O ...

　　金螳螂正式布局家装O2O，打开发展新篇章。金螳螂28日晚公告与家装E 站（天津爱蜂潮）合资成立金螳螂电商公司，直接持有家装E 站49%股权。我们认为2014 年将是家装互联网整合的元年，各大公装龙头企业均开启家装O2O 模式发展。我们预计对金螳螂的利润贡献在2014 年后逐步展开，维持2014/15 年EPS 为1.84、2.42 元，维持目标价25 元，增持。
　　家装服务的互联网化是最具代表性的O2O 发展模式，网端整合已经逐步开启。家装行业由于弊病较多，长期处于不规范阶段；但其每年市场规模在1.2 万亿。由于装修的购买仅是交易的开始，后续服务属性奠定O2O模式核心地位；互联网端可以渠道品牌切入家装供给与需求端的信息整合，实现家装服务规范。代表企业包括：家装E 站、齐家网、土巴兔等。
　　成熟商业模式：把握用户体验的关键点，以大数据分析提供标准化产品。家装E 站通过天猫商城实现客户引流，在全国70 个城市实现线下签约布局；利用各大城市典型户型装修造价分析，利用大数据的精确测算将装修预算与服务透明化。2013 年“双十一”家装E 站突破1000 万装修规模量。
　　金螳螂与核心管理层分别入股41%与10%，帮助家装E 站线下能力迅速提升。公告未来3 年金螳螂将投资超10 亿，形成覆盖全国2000 多城市的线下体验与服务体系，我们预计其装修流水目标直指数百亿。金螳螂、亚厦股份与洪涛股份等相继介入家装互联网，整合效应将迅速展开。
　　风险提示：对互联网盈利模式的适应以及新模式的规模发展存在不确定。