报告期，公司子公司所持顺荣股份限售股份解禁，并减持450万股获得投资收益，是公司业绩大幅增长的首要原因。 佣金率下滑拖累经纪业务 报告期，公司股基交易额同比增长7.65%，市场份额基本稳定，但是佣金率由去年同期的0.84‰，下降至0.78‰，导致经纪业务收入有所下降。 融资、资管、自营延续增长，投行收入扭转下降局面 报告期，公司融资业务、资管业务及自营业务均延续了2013 年的良好态势，实现了收入的稳步快速增长。投行业务去年收入大幅下降，报告期随着IPO 开闸，收入重回增长。 中信建投观点 我们上调盈利预测，2014~2016 年EPS 分别为0.4 元/0.42 元/0.44元。公司地缘优势突出，投资能力强，类贷款业务扩张迅速，业绩实现大幅增长，目前在中小型券商中具有明显的估值优势，维持“买入”评级。 |
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