2014 年一季度，公司营业收入13.46 亿元，同比增长14.7%,公司销售平稳增长;公司2013 年同期毛利率为63.44%，本期毛利率上升为63.49%. 公司期间费用率与去年基本持平，净利润率保持平稳 2014 年一季度期间费用率为51.51%,与去年同期51.27%的期间费用率持平；其中销售费用增长较快、财务费用微降，管理费用微降，销售费用同比增长20.96%,销售费用率提升2.1%。公司一季度净利润同比增长实现归属于上市公司股东的净利润1.63 亿元，较上年同期上升15.94%，达1.63 亿元。净利率提升0.17%至12.21%。 存货因收入增长略有增长，应收账款环比大幅增加，经营性现金流改善 2014 年一季度公司存货环比小幅上升7.54%，应收账款为48,143.73 万元，环比增加12.2%，应收账款周转天数小幅下降。一季度经营活动产生的现金净流量由上年同期的26890.83 万元大幅上升为37392.32 万元，同比增长39.05%。公司现金流良好。 首次给予“推荐”评级 公司管理层改变,未来公司经营情况及发展战略需观察新的管理层的做法。我们预计公司2014-2015 年盈利预测为1.3 元、1.38 元，对应目前股价PE 为25.68倍、24 倍。 |
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