公司综合毛利率24.03%，同比上升1.45 个百分点，扣非后净利润同比大幅增长。公司毛利率同比和环比均有较大程度提升，综合毛利率达到了近年来的高点，显示公司的在锂深加工领域的优势进一步增强。公司扣非后净利润同比大增29.8%，毛利率提升是最主要贡献因素。 公司期间费用率保持平稳。公司期间费用率10.82%，与去年同期10.89%基本持平，分项来看，销售费用率和管理费用率同比下降，财务费用受短期借款所产生利息费用增加而有所上升。 公司经营活动产生的现金流量净额比上年同期减少33.28%。公司经营活动现金流量净额同比减少510 万，主要因公司预付原材料货款和经营规模扩大存货增加所致。 公司向上游拓展稳步推进。2014 年4 月25 日，加拿大国际锂业已按约定将其在爱尔兰的全资子公司爱尔兰公司51%股份转至赣锋国际名下，转让完成后，赣锋国际持有爱尔兰公司51%的股份，国际锂业持有其49%的股份。爱尔兰公司目前拥有8 个勘探许可证，2015年8 月许可证到期后，公司将继续下一期勘探计划。 维持“谨慎推荐”评级。预计公司2014~2016 年每股收益为0.59 元、0.76元和0.97元，市盈率分别为56倍、43倍和34倍。 风险因素：（1）公司募投项目进展不达预期；（2）碳酸锂价格下滑超预期；（3）新能源汽车推广进展不达预期。 |
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