报告期内,公司累计销售客车10668 辆,同比增长3.39%,其中大客4887 辆,同比下降9.25%,中客4449 辆,同比增长7.91%,轻客1332 辆,同比增长64.44%。 报告期内,公司产品综合毛利率为19.26%,同比提升1.09 个百分点,销售净利率为6.45%,同比提升0.32 个百分点;三项费用率为11.30%,同比提升0.59 个百分点,其中销售费用率为5.11%,同比下降0.40 个百分点,管理费用率6.75%,同比提升1.24 个百分点。公司解释管理费用率提升主要是因为研发投入及工资费用增加所致。 公司股票从4 月14 日起停牌,接到控股股东郑州宇通集团有限公司通知,拟筹划向本公司发行股份购买资产。前期,宇通集团曾承诺在2014 年完成汽车零部件业务的整合,注入宇通客车。目前仍处于停牌期。 预测公司2014-2016 年EPS 分别为1.65 元、1.84 元、2.12 元。以停牌前收盘价计算,公司2014 年动态PE 为10.24 倍,维持公司“买入”的投资评级。 风险提示:宏观经济大幅向下的风险;长途客运需求日益萎缩的风险;新能源客车竞争格局变化的风险。 |
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