公司一季度营业收入同比增长120%，显示业务拓展、转型整合已现成效。公司于2013 年底将荐股软件销售牌照正式迁移到母公司并开始大规模销售，并在云操盘等新产品带动下主业出现复苏。公司凭借主业积累的巨量客户，通过大宗商品现货交易平台、互联网彩票、互联网金融以及金融信息服务四大方向纵深拓展，处于变现阶段。 成本同比大幅增长系营销力度加大，销售管理成本上升 公司一季度销售费用和管理费用合计36,157.16 ，同比增长66.18%，主要是因为人力成本增加较多。公司新增各项业务及并购子公司致人力成本增加，而且按惯例员工年终奖都在一季度计提。公司将人员优化作为2014 年的一项重要工作，以控制费用。 投资收益为扭亏重要原因 公司一季度投资收益为8,484.79，同比增长24423.75%，系因银行理财收益增加以及子公司民泰公司的投资收益增加。根据我们拆分，其中10%左右为理财产品贡献的投资收益，90%左右来自民泰（天津）经营有限公司。我们粗略测算民泰（天津）的综合收益贡献在1 亿元以上，且一季度为贵金属交易的传统淡季。 中信建投观点 公司业务拓展、转型整合已现成效，预计除权后，2014-2016 年摊薄EPS 为0.32、0.51、0.72 元，我们维持“买入”评级，6 个月目标价13.64 元！ |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
