振华重工(600320) 2014年一季报点评

2014-5-4 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 611| 评论: 0|原作者: 吴江涛|来自: 东方财富网

摘要: 　　扣非后净利率同比出现较大好转：2014 年一季度，公司实现营业收入41.98 亿元，同比增长 4.12%；归属于上市公司股东的净利润 0.25 亿元较上年同期上涨 3.19%，扣非后净利润为-0.59 亿元，较上年同期的-2亿元有了 ...

　　扣非后净利率同比出现较大好转：2014 年一季度，公司实现营业收入41.98 亿元，同比增长 4.12%；归属于上市公司股东的净利润 0.25 亿元较上年同期上涨 3.19%，扣非后净利润为-0.59 亿元，较上年同期的-2亿元有了较大改善，每股收益 0.01 元。 2013 年公司新签合同订单 50.6亿美元，创出历史新高，其中，传统港机市场新签合同订单 25.9 亿美元，同比下降 9.95%，海工和钢构新签订单 15.3 亿美元，同比增长69.06%，南京宁高 BT 项目新签合同订单 59.2 亿元，订单结构均衡性的特征开始显现。
　　公司新业务积极推进：新业务拓展作为公司优先发展重点，目前正在积极推进中，在海工方面，实现了“振海 1 号”、“振海 2 号”钻井平台的销售，为后续争夺相关市场奠定良好基础；在开拓投资市场业务方面，中标南京宁高 BT 项目，亦形成良好开端。
　　综合毛利率同比出现较大上升：报告期公司综合毛利率为 13.74 %，相较上年同期上升了近 7.23 个百分点。后期还需观察毛利率回升的持续性。
　　费用率较上年同期有所增长：报告期销售费用 1132. 07 万元，较上年同期增长 14.11%；管理费用 2.57 亿元，较上年同期增长 18.27%，财务费用为 3.28 亿元，较上年同期增长 47.89%，主要由于借款增加导致利息支出增加所致。报告期期间费用率为 14.2%，较上年同期增长了近3. 1 个百分点。
　　投资评级：预计 2014-201 6 年 EPS 为 0.06 元、0.11 元、0.2 4 元，市盈率分别为 52.63、29.84、13 . 90，维持“增持”评级。
　　投资风险：新业务拓展低于预期；产品毛利率波动风险等。

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