鲁信创投(600783) 三大平台促发展创投业绩高增长

2014-5-4 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 587| 评论: 0|原作者: 刘俊|来自: 东方财富网

摘要: 　　第一，公司具备自有资金、直投基金、区域产业基金和海外投资基金的综合性创投平台。其中公司自有资金投资作为公司主要盈利来源，近年来项目投资扩张迅速，2013 年全年公司自有资金完成30 个对外项目投资，投资金 ...

　　第一，公司具备自有资金、直投基金、区域产业基金和海外投资基金的综合性创投平台。其中公司自有资金投资作为公司主要盈利来源，近年来项目投资扩张迅速，2013 年全年公司自有资金完成30 个对外项目投资，投资金额合计9.95 亿元。
　　第二，公司所投项目可分为已上市、在会、新三板等多层次的项目，存量项目市值合计140 亿元，为公司带来安全边际（公司目前市值112 亿元）。其中已上市项目共6 个，均为解禁项目，市值合计20.6 亿元。
　　IPO、并购和新三板将形成合力，促进创投业的快速发展。理由有：第一，三者均能为创投业发展提供有效退出渠道，而退出对于创投业的发展具有决定性作用，可以从行业发展得以论证，创投业在国内高速发展的三个时点，2000 年、2006 年和2009 年，分别对应海外IPO 兴起、股权分置改革和中小板IPO 门槛降低、创业板推出；第二，新三板能够为创投业提供项目来源，成为创投的淘金平台。2013 年新三板共有86 家公司实施定增，而参与定增的创投机构合计101 家，而且证监会明确新三板旨在为产业资本与实体企业对接提供平台，创投等机构投资者将成为其主要参与主体。
　　公司 2013 年和2014 年一季度分别实现盈利增长23%和219%，盈利增速拐点初现。IPO 重启、新三板和并购重组将形成合力，为创投公司的项目退出和资金周转提供必要渠道，而新三板也有望成为创投机构的淘金平台，因此创投业仍将是2014 年业绩最具弹性的金融细分行业；公司已搭建综合性创投平台，积累了丰富的存量项目，所有已投资的存量项目市值合计为140 亿元，为其带来足够的安全边际。预计公司2014 和2015 年的EPS 分别为0.55 和0.67，对应PE 分别为27 和23 倍，维持推荐！