酒店主业承压，期待青奥会及新金陵 受政府限制“三公消费”等影响，公司酒店经营和商品贸 易业务短期继续承压，8月份，在南京举办的青奥会将有望进 一步扩大金陵酒店品牌影响力，助推公司酒店入住率的提升。 新金陵饭店预计本年二季度全面投入营运，度过培育期后将打 开公司酒店主业增长的瓶颈，由于新金陵开业，2014年费用将 会集中体现，预计新金陵于2015年实现盈亏平衡。 地产收益提振业绩 一季度，公司房地产投资收益343. 94万元，同比增长 623. 00%,将宏观环境对公司酒店及贸易主业带来的不利影响幅 度减弱，提振业绩。 未来分析及盈利预期 公司未来主要看点有三：1、公司酒店主业在新金陵加入之 后，预计将继续保持15%左右的增速，是公司业绩贡献的长期 稳定来源。2、养老产业前景看好：“金陵天泉湖旅游生态园” 项目下半年预订进入预售，随着国家加强养老服务业的政策支 持力度，公司“养老”项目将释放巨大市场潜力。3、南京国资 改革：南京市国资委第二阶段国资综合改革实施方案进入编制 阶段，有望给公司股权激励、资产重组等方面带来新的进展。 公司在南京当地品牌优势突出，下半年催化因素丰富：南 京青奥会、国企改革预期、养老概念、酒店采购平台打造等， 看好在政策扶持和催化下公司的中长期发展前景，建议目前价 位增持，我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.28元、0. 40元和0. 47元，给予“增持”评级。 |
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