公司大股东、董事会及管理层在近期均出现较大变动，理顺关系明确方向的亚宝具有实现成长的意愿和执行力。企业外延式增长离题不远。 公司核心品牌“丁桂儿”在小儿消化领域的美誉度很高，OTC市场强有力的直营团队支持下，增长可期。 公司研发投入较高，已建立一只国内领先的研发团队并取得一定成果，已经和中科院、礼来等机构形成了技术、知识产权等方面的深切合作。部分核心研究成果转化较快，有可能使得研发体系成为一个长久的盈利驱动中心。 公司在中药注射剂领域坚持产业链一体化的发展，已经具备有红花和丹参两个种植牌照，红花注射液产能释放后将为公司新增产值过亿品种。而公司的另几个片剂降压药品也将保持一定增长。 公司的巴布皮下渗膏贴这一中西药结合的皮下渗膏剂平台为新型载药给药平台，可以作为多种药品的给药系统。而公司这一创新系统正通过针对农村、社区医院为目标的半官方的“春播行动”来推广，效果斐然，预计全年其中作为基础贴剂的消肿止痛贴将销售过亿。 公司核心市场团队在医药的OTC 市场，新药研发出售合作模式也显示企业了解自己的局限，企业对大健康、药妆等方向的拓展既顺理成章也令人期待。 企业理顺股东及管理团队，具有良好市场触觉和模式创新的OTC 营销团队，建立了成果转化率较高的国际化视野的研发团队，拥有一批具有市场美誉和渠道认可的品牌产品，具有多个良好前景的新药产品和潜力推广的大健康产业，故此基本我们认为企业厚积薄发，具有较强的竞争实力和业绩成长性。 业绩与评级：我们认为企业2014-2016 年的EPS 分别为0.29、0.42、0.54元/股。维持“买入”评级。 风险提示：公司发生并购或者三费提取比重过大 |
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