智明星通估值 26.6 亿，是知名互联网平台公司，商业模式独特，具有多元盈利模式且形成闭环生态系统： 智明星通以安全软件和导航网站群作为流量入口层获取海量用户，通过 337.com（游戏平台）和行云平台（为客户互联网产品国际化提供服务）实现流量转化，并由多种游戏与应用 APP 持续实现变现。 其盈利模式多元，各个业务层面相互支持并形成闭环。智明星通 2013 年营收 6.19亿，净利润 0.76 亿，同增 124%和 533%。 智明星通拥有多款知名产品，用户规模已达 5000 万且仍在快速增长：公司面向海外市场研发的 YAC 安全软件月活跃用户近千万，月均增速保持 20%。www.V9.com、 www.22find.com、 isearch.omiga-plus.com 等导航网站群为海外超过 50 个国家提供本地服务，月活跃用户近 5,000 万，多个网站 alexa 排名全球前列。337.Com alexa 全球排名前 2000 名，海外独代发行《弹弹堂》 、 《悍将三国》等游戏。行云平台客户包括京东商城香港、大龙网、敦煌网等。公司游戏与应用 APP 开发层主要产品包括 《Age of Warring Empire》 、《开心农场》、等，主要游戏月活跃用户近千万。 公司将快速布局互联网业务， 商业模式实现跳跃式升级，腾讯关联公司持股也为公司未来发展提供强大推动力： 作为极具平台优势的互联网企业，智明星通在互联网媒体、信息娱乐、国际化等方面均具较强竞争力， 公司通过收购快速布局互联网业务并充分整合自身优质资源与线下渠道。此次收购将推动公司迅速转型为全产业链的新型具互联网基因的文化产品及服务提供商。 盈利预测及估值：以总股本 13.93 亿摊薄，我们预计公司 2014-2016 年 EPS分别为 0.68/0.80/0.89 元，预计此次收购增厚公司 2014 年备考业绩 0.11 元，我们给予公司 2014 年原有业务 20 倍 PE，新业务 45 倍 PE， 则目标价 16.35 元，维持公司“买入”评级。 股价表现的催化剂：新业务拓展 风险提示：收购标的经审计净利润同预测差距较大，收购失败风险 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
