短期回避，待利空消化之后再积极关注。 虽然本次交易取消不会对当期的损益造成影响，但对投资者的预期打击明显。首先本次转让规模较大，若按协议条款，正常执行对方需要前后支付共计约 32 亿多人民币。对公司未来的盈利及研发前景预期影响明显。其次，本次交易成立及取消公告在 H 股增发完成前后，易打击投资者信心。投资者短期需要回避利空打击。相 去年公司业绩良好，收入利润同比增长分别实现 36%、30%。主要得益于医药制造业务增长 41%，在并购的推动下医疗服务及诊断业务实现超高速增长，分别实现 195%、85%的增速。目前估值约 13 年 22PE。预计 14、15 年公司内生增长 15%、18%。EPS 分别为 1.01、1.2 元。估值大幅低于行业平均水平。 在国内医疗服务行业大发展的背景下， 公司的战略是立足医药研发推动医药工业业务的发展、同时着力开拓医疗服务及医疗诊断业务的发展。这必将推动公司业绩持续增长。 投资者对公司的认识将逐步从投资控股型企业转向医药医疗服务综合发展的集团公司，估值会回归到行业平均水平。因此我们建议短期股价受利空打压后，可积极关注。 |
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