公司预计上半年归属上市公司股东的净利润比上年同期增长：25%—45%，折算下来二季度单季度的净利润增速为18%-57%，平均值为37.5%，高于一季度32%的增速，二季度扣非后的净利润增速为15.6%-56.2%，平均值为35.9%，也高于一季度的25.5%，但这个预计的跨度还是比较大，需要半年报的正式数据才能准确判断，如果单季度的增速达到50%左右将增强市场对其高增长的信心。 虽然预计的增速跨度较大，但总体上基本符合预期，公告表示公司的金属CNC外观件业务大幅增长，超精密连接器实现批量出货，毛利率水平显着高于普通精密连接器产品，这些都反映出公司的经营状况处于良性轨道，发展趋势良好。 下半年增长的动能更强 三星是公司的主要客户之一，但是刚公布的二季度财报显示，二季度三星的营业利润同比下降24.5%，净利 率13.8%，其大幅下滑的主要原因是上半年高端机型缺乏亮点，市场份额降低。下半年三星将对高端产品进行调整，预计采用金属外壳的计划更为确定，长盈精密作为三星数码产品金属结构件及外观件的主要供应商之一，将充分受益。 连接器方面，公司在技术难度比较大的B2B连接器等超精密连接器新品上取得突破，实现批量生产和供货，毛利率水平显着高于普通精密连接器。连接器应用广泛、全球市场规模约500亿美元，在电子元器件行业中仅次于半导体和PCB。仅看手机市场，一部手机的连接器大约10元钱左右，全球100多亿元的规模，现在长盈精密6-7个亿，空间很大。公司过去受限于高端连接器研发能力不足，市场拓展难以进一步打开局面，如今在超精密连接器上取得突破之后，随着市场的拓展及产能的提升，有望更加快速的提升业绩。 维持推荐 暂不调整盈利预测，预计14-16年归属母公司净利润为3.66、5.37、6.9亿元，同比增长65.3%、46.6%、28.6%，EPS分别为0.71、1.04和1.34元，对应目前股价，PE分别为28.3、19.2、14.9倍，估值较低，同时业绩高速增长，因此给予15年25到30倍估值，目标价26到31元，维持推荐评级。 风险因素： 公司管理或执行力不到位。 |
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