江苏神通(002438) 核电订单开始逐步兑现，能源外延式扩张或启动 ...

2014-7-29 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 537| 评论: 0|原作者: 何继红|来自: 东方财富网

摘要: 　　报告要点：（1）国内核电发展有潜力，如果要使2030年国内核电发电量占比接近10%，则后续需年均开工核电机组约1000万千瓦。当前政策要求抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设，我们测算当前东部沿海地区至少还有 ...

　　报告要点：（1）国内核电发展有潜力，如果要使2030年国内核电发电量占比接近10%，则后续需年均开工核电机组约1000万千瓦。当前政策要求抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设，我们测算当前东部沿海地区至少还有40台的核电机组待建空间，后续年均有望维持新建6-8台百万千瓦级机组的节奏。（2）煤制油（气）产业化示范的有序稳步推进值得期待，煤化工相关特种阀门需求具备潜力。公司的临时停牌很可能是因为正在启动能源相关业务的外延扩张。（3）冶金相关业务稳定，核电相关业务重启，能源相关业务有潜力。（4）公司核电的显着业绩弹性有望从2016年开始逐步体现，业绩具三年翻番潜力，增速逐年提高。（5）在公司重大事项尚未完全明朗之前，我们暂维持此前报告中对公司的盈利预测和买入评级，预计公司2014-2016年营业收入分别为5.74、6.82和8.89亿元，归母净利润分别为0.79、1.07和1.54亿元，对应EPS分别为0.38、0.51和0.74元，对应业绩增速分别为19.96%、35.50%和43.34%，按2015年35倍的PE水平给予目标价17.85元，是价值投资稳健之选。
　　风险提示：核电产业政策落地时间点不好把握；行业竞争或将加剧；非控股老股东若集中抛售或对短期股价构成压力。公司发布了2014年半年报：二季度单季度，营业收入1.18亿元、同比降12.62%，归母净利润1658.90万元、同比降15.66%；上半年累计，营业收入2.25亿元、同比降2.00%，归母净利润2948.44万元、同比降6.84%。上半年，核电事业部累计取得订单1.84亿元，冶金事业部累计取得订单1.41亿元，能源装备事业部累计取得订单0.27亿元。预计1-9月累计实现归母净利润3741.34万元至5144.34万元，同比-20.00%至10.00%。

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：恒顺醋业(600305) 业绩高速增长符合预期，估值偏高下一篇：广联达(002410) 新产品发力，业绩略超预期

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

江苏神通(002438) 核电订单开始逐步兑现，能源外延式扩张或启动 ...

最新评论

相关分类