超图软件(300036) 成长之路再探索，成长空间再拓宽

2014-8-1 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 655| 评论: 0|原作者: 张晓薇,袁煜明,熊昕|来自: 东方财富网

摘要: 　　估值与评级：维持“增持”评级，上调目标价至27 元。GIS 行业需求的快速释放以及地下管线等新需求对行业空间的拓展，仍需市场进一步认识；同时战略转型将使公司从较小的GIS 平台市场进入更大的GIS 行业应用市场 ...

　　估值与评级：维持“增持”评级，上调目标价至27 元。GIS 行业需求的快速释放以及地下管线等新需求对行业空间的拓展，仍需市场进一步认识；同时战略转型将使公司从较小的GIS 平台市场进入更大的GIS 行业应用市场（5 亿到百亿），未来增长更持续。维持2014-16 年EPS 预测0.58/0.74/0.94 元，维持增持评级。考虑到新需求不断扩展GIS 行业应用市场，拓宽公司成长空间，上调目标价至27 元，对应2014 年动态PE 47x。
　　GIS 行业应用需求快速释放，地下管线等新GIS 建设需求拓宽行业应用市场。测绘地理信息服务在“十二五”规划下正快速释放需求（预计300-500亿），GIS 行业应用市场将在未来3-5 年保持20%+的快速增长，GIS 平台软件受益。目前国内大多数城市还没有建设地下管线管理系统，地下管线新需求将大幅扩展GIS 行业应用市场空间，典型的大蓝海市场（规模超百亿），若公司策略得当则有望抢得先机，推动公司后续持续增长。
　　新技术推动GIS 平台产品更迭，带动平台软件销售增长。未来3-5 年将是GIS 平台软件从二维升级至三维的关键窗口期，因智慧城市、水利、国土、三维管线等众多领域的深度GIS 行业应用开始进入三维建模阶段，典型的需求驱动产品升级阶段，公司新推出的7C 产品恰适市场需求。
　　转型 GIS 行业应用领域，大行业空间大作为。公司正从相对较小的GIS平台市场向规模超百亿的GIS 行业应用市场挺进，从此前单纯依靠内生力量拓展行业应用市场转向“内生+外延”方式，转型有望推动持续增长。
　　风险提示：下游需求不达预期，将对公司净利造成影响，转型不畅风险。

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：水晶光电(002273) 趁热打铁加码蓝宝石和滤光片组立件下一篇：神火股份(000933) 煤尚可铝亏严重

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

超图软件(300036) 成长之路再探索，成长空间再拓宽

最新评论

相关分类