公司业务发展良好，主要产品位居国内前列。公司一季度实现营业收入50,616.34万元，同比增长22.97%，实现利润总额1,547.51万元，同比增长111.07%。公司现公司现有5 条主要产品线：企业级网络设备、云计算产品（瘦客户机等）、KTV 数字娱乐系统、互联网通信产品、支付产品（ePOS等），各类主要产品在国内市场均位居前列。 K米成为增长动力，未来前景良好。公司将魔云K米作为进军O2O的主要力量。星网视易在KTV 信息化解决方案长期积累，市场占有率达40%，K米通过不断增长的KTV客户，由线上流量导入线下KTV，增长强劲，且模式清晰稳定，我们认为能持续推动业绩的增长。 得益于国家信息安全战略调整，迎来国产替代机遇。公司企业网业务定制化服务能力较强，在教育、政企、金融等领域竞争力突出，“棱镜门”事件之后，国家信息安全建设推动了行业内去思科/H3C进程，为国内企业网设备厂商提供成长空间。 锐捷网络近年来设备性能的持续提升，部分高端产品在国内可与华为、H3C 相媲美，已经能在大部分场合对思科进行替代，未来公司有望充分受益于“去思科化”的进程，延续高增长态势。 盈利预测：我们预测2014/15/16年公司营业收入分别为40亿/49.1亿/60.8亿元，净利润分别为2.21亿/3.41亿/3.65亿元，EPS分别为0.63元、0.97元和1.04元。 |
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