招商7 月份销售面积13.02 万平米，环比下降37.2%，同比下降24.6%；销售金额20.34 亿元，环比下降43.1%，同比下降32.0%。7 月销售面积和销售额在全年中表现较差，仅好于2 月份。7 月份销售均价15622 元/平方米，环比下降9.4%，连升两月后开始下跌。招商2014 年前仅公布季度销售数据，2012 年与2013 年第三季度销售面积环比分别下降18.8%与6.2%。 累计方面，1-7 月招商累计销售面积134.8 万平米，同比下降12.4%，累计销售金额199.3 亿元，同比下降14.4%，主要受累于二季度开始的低迷表现。相比2013 年年报中制定的全年目标销售金额500 亿元，截止7 月份仅完成40%。 （2）招商7 月未有拿地 招商7 月份未有拿地，与金地一样。今年招商拿地节奏波动较大，1月与3 月拿地面积占累计总面积的91%，进入4 月后拿地节奏明显放缓。 累计方面，1-7 月招商累计拿地用地面积346 万平米，累计成交总价118 亿元，累计土地楼板价3412 元/平米。今年招商拿地面积远超金地，但楼板价较低，主要分布在二三线城市，包括海南、山东、黑龙江与江苏等地。 投资建议 我们维持招商“谨慎推荐”的评级。 风险提示 经济恶化，房地产市场放松政策不达预期。 |
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