江河创建(601886) 业绩增长低于预期，海外收入降幅明显

2014-8-15 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 740| 评论: 0|原作者: 赵健,张显宁|来自: 东方财富网

摘要: 　　盈利预测及估值。2014 年上半年公司成功收购了梁志天有限公司，海外业务模式变革，集中做好方案设计等轻资产业务。我们认为今年人民币汇率基本保持稳定，对业绩影响小（去年为 1.13 亿元），考虑到 13 年下半年 ...

　　盈利预测及估值。2014 年上半年公司成功收购了梁志天有限公司，海外业务模式变革，集中做好方案设计等轻资产业务。我们认为今年人民币汇率基本保持稳定，对业绩影响小（去年为 1.13 亿元），考虑到 13 年下半年收入基数较低，以及梁志天公司和港源公司的收入并表，预计全年仍然有望达到 20%的增长。我们预计 2014-2015 年的 EPS 分别为 0.3 元和 0.4 元；给予公司 2014 年 25 倍的动态市盈率，目标价为 7.50 元，维持“增持”投资评级。
　　不确定性因素：经济下滑风险；订单执行风险；回款风险。。