吉鑫科技(601218) 业绩弹性将开始体现

2014-8-15 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 721| 评论: 0|原作者: 王静,徐超,胡颖,杨培龙|来自: 东方财富网

摘要: 　　业绩弹性将开始体现。公司上半年营业收入7.5 亿元，同比增长24.8%，净利润3384.9 万元，同比增长505%，上半年综合毛利率16.69%，较去年同期下滑1.17 个百分点，主要原因是国内客户销售占比提升，原材料价格下降 ...

　　业绩弹性将开始体现。公司上半年营业收入7.5 亿元，同比增长24.8%，净利润3384.9 万元，同比增长505%，上半年综合毛利率16.69%，较去年同期下滑1.17 个百分点，主要原因是国内客户销售占比提升，原材料价格下降带来的红利将在后续几个季度开始体现出来。上半年公司销售费用率提升0.73 个百分点，管理费用率下降0.39个百分点，财务费用率下降2.43 个百分点，主要原因是汇兑损益的变化。对净利润影响较大的另一因素是资产减值损失的减少，上半年转回了1528 万元的坏账准备，主要是此前部分陷入财务困境的风电整机企业的应收账款的收回，体现出了国内整机企业生存状态的好转。
　　国内市场形势显着向好。上半年公司国内业务营业收入同比增长47%，体现出了国内风电设备行业当前非常好的基本面，市场需求强劲。上半年公司经营活动现金流3052 万元，去年同期为-1.33 亿元，资金回笼情况大幅度改善，这是今年市场需求改善，公司对客户话语权增强的另一个表现，在产品价格稳定的情况下付款条件得到明显改善。
　　盈利预测与投资建议。由于风电设备行业的景气向上、整机厂商的主动补库存，风机大型铸件行业目前供应能力紧张，公司作为行业龙头具备较高的话语权，并将转化为公司业绩。公司铸造业务具有很强的装备和工艺能力，未来有望实现业务拓展，为我国重大装备制造产业做出贡献。公司资产负债率低，闲置资金具有很强的投资能力，可以寻求更好的投资回报。吉鑫科技具有多重业绩向上弹性，维持预测公司2014-2016 年每股收益分别为0.17、0.32 和0.41 元，维持“买入”评级。

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