惠捷朗是无线网络测试和优化行业内的领先企业。 惠捷朗拥有移动端数据采集、智能化网络分析及优化等核心技术，是行业内极少数专注于提供无线网络测试及优化软件产品的公司，4G 建设需求大幅提升惠捷朗盈利水平，其承诺 2014 年、 2015 年和 2016 年实现的扣非净利润分别不低于 2860 万元、3680 万元和 4660 万元，将大幅增厚公司业绩。 惠捷朗拥有电信领域高端客户资源。惠捷朗的客户分为三大类：第一类是包括中国移动、中国联通和中国电信三大运营商在内的电信运营商；第二类是阿尔卡特朗讯、爱立信、华为及中兴等世界顶级电信设备供应商；第三类是邦讯技术等无线网络优化服务商。惠捷朗在电信领域的客户与东方通类似，并购后相互能够形成有力支撑。 惠捷朗和公司形成终端数据采集和云端数据分析的协同，打通大数据云服务的数据链条。惠捷朗的网络测试和优化业务天然需要相应终端进行海量数据采集，可与物流、公交、地铁、出租等运营公司合作，展开大数据搜集 并将海量数据传输到东方通的云端进行海量数据筛选与分析，最终生成实时报告传送给客户。这种创新的测试服务与大数据结合未来可以衍生出广阔的应用市场和发展前景。 收购同德一心和惠捷朗彰显公司“云”和“端”并举的转型思路。 同德一心是国内最早专业从事服务器虚拟化软件以及云管理平台系列软件研发的企业之一，公司通过并购迅速进入服务器虚拟化软件市场，不仅可以拓宽原来基础软件产品线，更和惠捷朗一“云”一“端”共同构成了其向云计算、大数据整体解决方案提供商转型的清晰路线，后续协同值得期待。 投资建议：我们看好公司向云计算、大数据整体解决方案提供商转型的前景，预计 2014-2015 年备考 EPS 分别为 1.5 元与 1.87 元，给予“买入-A”评级，目标价 70 元。 |
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