2014 年1-6 月公司业绩同比大幅提升 报告期，公司实现营业收入335,052.74 万元，比去年同期增长20.46%；归属于上市公司股东的净利润14,717.75 万元，比去年同期增长23.10%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润13,955.63 万元，比去年同期增长220.68%。 推新产品，积极发展重点客户 报告期，卧龙加快推进重点新产品的产业化进度，实现高效电机、变频电机同比增长53%和144%，无刷直流电机和大AC 柜机电机同比增长52%和20%，新能源汽车电机同比增长220%，提高了高附加值产品的销售比重。积极提高战略性重点客户的集中度，拓展优质新客户，实现战略重点客户销售占比同比增长17%。 盈利能力保持升势 2014 年上半年，公司产品综合毛利率为21.39%，同比提升2.19个百分点，其中电机及控制装置、变压器产品和蓄电池毛利率均呈现不同程度上升，如我们之前报告所述——“卧龙业绩已经步入上升通道”，预计2014 年全年公司综合毛利率在23%左右。 估值与投资评级 我们预计，2014 年公司每股收益0.41 元，目前股价对应动态市盈率约21 倍，维持卧龙电气“买入”的投资评级。 催化剂：铁路牵引变压器中标超预期，获得新能源汽车电机大额订单，继续外延式扩张。 |
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