业绩增长稳健，利润率水平有所提升。公司上半年在手订单饱满，交付能力提升，营业收入实现同比17.12%的增长，人均创收和毛利率均有所提升。公司上半年虽然由于业务拓展需要和研发投入加大导致销售费用和管理费用的上升，但受益于日币汇率稳定的影响，财务费用大幅好转，进而保证了净利润同比21.38%的增长。 供应链金融已经开始落地，有望打开公司成长空间。经过一年多的探索与酝酿，公司供应链数据云平台已经搭建完毕并上线运行，合作客户也有了实质性的进展，由此开始了公司供应链金融业务的加速落地进程。供应链金融是一个数万亿乃至数十万亿的市场，对于提供服务的供应链金融平台而言，即使收取千分之五的费用亦意味着数十乃至数百亿的市场，公司依托近千家大中型企业客户，通过信息化服务平台切入客户上下游的中小企业融资服务，开启了更大的市场空间。 国产化替代带来新机遇，肯定外延式发展思路。从去IOE到去SOA，国产替代持续发酵，公司传统业务有望从中受益，保证未来的发展。同时，公司已经确定了通过具有较强协同效应和互补作用的外延扩张以实现公司跨越式发展的战略思路。 预测公司14/15 年EPS 为0.35/0.48 元，目标价14 元，维持“增持”评级 |
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