智光电气(002169) 节能服务业务渐入佳境

2014-8-22 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 782| 评论: 0|原作者: 王静,杨培龙,徐超,胡颖|来自: 东方财富网

摘要: 　　净利润大幅增长主要受收入增加、软件增值税退税增加和税收减少影响。公司三大类产品上半年收入增长相对平稳，节能服务收入同比大幅增长151%，带动整体收入增长24.4%。但同时受节能服务业务毛利率和费用率都相对 ...

　　净利润大幅增长主要受收入增加、软件增值税退税增加和税收减少影响。公司三大类产品上半年收入增长相对平稳，节能服务收入同比大幅增长151%，带动整体收入增长24.4%。但同时受节能服务业务毛利率和费用率都相对较低的影响，上半年公司综合毛利率降低3.57个百分点，费用率降低4.02个百分点。此外，上半年软件退税大幅增加带动营业外收入增加3百万元、递延所得税资产调整使本期税收减少378万元，从而带动净利润大幅增加。
　　新产品开发取得进展，下半年开始贡献订单/收入。永磁同步电机及伺服控制系统在5家陶瓷企业试运行后反馈良好，下半年将开始陆续签订订单；公司参与的南方电网MW级电池储能项目预计在今年三季度投入运行；此外，公司还完成了低压大容量伺服控制变频器以及SVG产品的研发。这些新产品发展前景良好，将有力拉动公司产品线的销售增长。
　　节能服务渐入佳境，下半年多个项目进入节能分享期。公司已签订了约16.66亿元的节能效益分享合同，其中阿拉善左旗瀛海建材、广东韶钢松山、红河州红铅有色化工、天津冶金集团轧三钢铁等4个项目合计6亿元合同将在今年三四季度投运并进入节能分享期，从而有力拉动公司业绩增长。
　　盈利预测与投资评级。公司“产品+服务+投资”的经营模式已初步成形，且未来两年业绩将呈现快速增长趋势，预计公司14-16年EPS分别为0.26、0.39、0.49元，上调至买入评级。

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