交通银行(601328) 息差同比大幅下滑拖累业绩，不良生成放缓拨备计提审慎 ...

2014-8-24 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 764| 评论: 0|原作者: 黄飙,屈俊|来自: 东方财富网

摘要: 　　投资建议　　14 年上半年公司业绩低于市场预期，净息差同比大幅下滑是主因，其次是成本收入比和拨备计提力度均有一定程度的上升。考虑到公司混合所有制带来公司效率的提升，以及不良生成趋缓的态势，我们预期201 ...

　　投资建议
　　14 年上半年公司业绩低于市场预期，净息差同比大幅下滑是主因，其次是成本收入比和拨备计提力度均有一定程度的上升。考虑到公司混合所有制带来公司效率的提升，以及不良生成趋缓的态势，我们预期2014-2015 年公司仍保持较快增长势头，盈利增长8.1%和7.4%，EPS 分别为0.91 和0.97 元/股，当前股价对应PE 分别为4.7 倍、4.4 倍，PB 为0.67 倍、0.60 倍，估值低廉，维持“推荐”评级。

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