上半年，公司实现营业收入2.94 亿元，同比增长15.21%；净利润7182.51 万元，同比增长9.93%。收入和利润的变化主要是由于工程安装业务增长较快，而财政补贴收入减少的缘故。 上半年，公司完成供水量为11841 万立方米，较上年同期11227万立方米增长了5.47％；完成售水量10813 万立方米，较上年同期10017 万立方米增长了7.95％。上半年公司实现自来水收入2.16 亿元，同比增长7.58%。 工程安装业务增长较大，上半年实现收入6685.80 万元，同比增长41.93%。 会计政策变更致投资收益大增，政府补助减少致营业外收入大降上半年，公司实现投资收益606.58 万元，较上年同期增长258.30%，主要是由于光大水务（江阴）公司权益法核算使得投资收益增加；营业外收入93.33 万元，较上年同期下降87.14%，主要是由于政府补助减少。 投资建议： 未来六个月内，给予“中性”评级。 我们预测2014-2015 年公司营业收入增长分别为6.43%和7.25%，归于母公司的净利润将实现年递增7.14%和8.43%，相应的稀释后每股收益为0.67 元和0.72 元，对应的动态市盈率为24.71 倍和22.79 倍，公司估值略高于行业平均水平。我们认为，公司收入主要来自于江阴市自来水业务收入，给予公司“中性”评级。 |
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