鼎汉技术(300011) 业绩稳健，长期成长蓄势待发

2014-8-26 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 1111| 评论: 0|原作者: 瞿永忠,刘攀|来自: 东方财富网

摘要: 　　业绩稳健，内生+外延助战略快速推进。受益铁路投资恢复至高景气进程中，公司传统主业随建设加速实现了快速增长，收入和净利润分别增长50.6%和58.1%，信号电源、综合供电方案和通信电源业务收入分别实现98.6%、12 ...

　　业绩稳健，内生+外延助战略快速推进。受益铁路投资恢复至高景气进程中，公司传统主业随建设加速实现了快速增长，收入和净利润分别增长50.6%和58.1%，信号电源、综合供电方案和通信电源业务收入分别实现98.6%、129.6%和42.8%的增长，公司在手订单金额为6亿元，随着下半年铁路投资加速，订单将进入新一轮快速增长期；公司内生和外延并重加速地面到车辆战略推进：1、普通车载电源获得1100 万订单，2、车载检测系统获得武广高铁订单，3、蔽门业务具备正线应用条件并有望进一步获得订单，4、外延式收购海兴电缆，切入车辆高端设备供应体系，未来有望加速公司车上战略协同推进。
　　技术研发和业务模式创新并进，培育长期成长点。公司致力于中长期稳健发展：1、在地铁制动储能、动车组及地铁车载辅助电源方面加强研发突破与对外合作，未来有望分别切入年均数十亿级别市场，培育中长期的战略性增长方向；2、公司同步推进“增量到存量”战略，与相关铁路运营主体签订整体维保协议，创新性切入增长潜力巨大的后期设备维保市场，同时公司也积极联合上下游资源落实商业模式创新，如和北京城建设计合作探索掘金城市轨道交通市场，未来有望从单一的产品提供商发展成为综合设备服务商。
　　优秀的研发及管理团队+清晰的战略视野是公司成长为大公司的核心因素，新产品及新模式必将打开公司的长期增长空间，中长期投资价值凸显。预计14-16年业绩为0.25、0.34和0.45元，考虑收购海兴电缆，2014-2016年的EPS为0.27,0.44和0.53元，随着铁路投资加码及车辆交付进入高峰年，业绩超预期概率大，维持“增持”评级。

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