长盈精密(300115) 金属结构件放量，成长有望加速

2014-8-26 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 786| 评论: 0|原作者: 李振亚,王建伟|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司上半年总体延续了近年来稳健增长的发展势头。公司在技术难度比较大的 BTB 连接器等超精密连接器新品上取得突破，同时前瞻性布局 CNC 金属精密结构件加工业务，产品的多元化保证了收入的稳定增长；同时，公 ...

　　公司上半年总体延续了近年来稳健增长的发展势头。公司在技术难度比较大的 BTB 连接器等超精密连接器新品上取得突破，同时前瞻性布局 CNC 金属精密结构件加工业务，产品的多元化保证了收入的稳定增长；同时，公司产品结构进一步优化，毛利率同比提高 1.83 个百分点，使得净利润增速超过收入同比增速。
　　金属结构（外观）件业务逐渐成为驱动公司加速发展的核心驱动力。上半年公司手机及移动通信终端金属结构(外观)件收入增长 41.13%，成为增长最快的业务。下半年随着国际大品牌和国内知名品牌在智能终端设备上越来越多的推出金属化的产品，行业中金属 CNC 的供应将越发趋紧。公司将继续加大金属 CNC 领域的投入，金属结构件的全年销售收入将超过精密连接器和精密屏蔽件业务，首次成为公司销售收入占比第一大的产品门类。此外，公司将继续拓宽产品线，超精密连接器及智能工业设备也将成为驱动公司加速增长的重要领域。
　　盈利预测及投资建议。我们暂时维持之前盈利预测不变，预计公司2014/15/16 年实现 EPS 分别为 0.66/0.91/1.19 元。考虑到公司未来产品多元化战略及大客户战略的有效实施及在设备自动化战略方面的领先布局，维持公司“增持”评级。
　　风险提示。下游消费类智能移动终端市场增速放缓；CNC 金属结构件订单不达预期；资本开支压力加大。

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